杨元庆：接过柳传志的接力棒_励志故事

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杨元庆：接过柳传志的接力棒

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“我不是一个贪图虚名的人。”柳传志神色严谨，随着话音，他原本平放的手用力按了一下身前的桌面。
　　这位奉行“撒上一层土，夯实了，再撒上一层土”原则的资深企业家，自言“走过不少弯路，学会了事事谨小慎微”。
　　现在，柳将挑战的机会和快感交给了比他小20岁的杨元庆，“不管从年龄还是精力来看，我都不如元庆”。在人生的第5个本命年，他决定今后将更多的时间用来“陪太太和干一些自己喜欢的事情”，“有时候我也会给他（杨元庆）一些建议”。
　　
　　IBM不派董事

　　12月8日上午，当柳传志宣布联想集团以12.5亿美元以及承担5亿美元负债的形式收购了IBM的个人电脑事业部之后，能容纳300人左右的会场响起了热烈的掌声和口哨声。因为17.5亿的价格超出了很多人的预期，此前，华尔街主流的分析认为，这个价格应该在20亿美元左右。
　　对比2001年惠普以250亿美元的换股价格收购康柏，联想购IBMPC可谓是一笔划算的买卖。那时，康柏电脑的年盈收为400万美元，而根据香港联交所联想集团发布的收购报告披露，根据美国GAAP（美国通用会计准则）编制的财务资料，IBM的PC业务2003年销售额为95.66亿美元。
　　对于17.5亿美元的收购价格，杨元庆认为：“衡量一个公司的价值是多方面的，其中最重要的是赢利能力，从规模上看，联想集团的年销售额接近30亿美元，IBM在100亿美元左右，但我们在PC方面是赚钱的，赚钱比什么都有说服力。”
　　杨元庆坦承，价格谈判过程异常艰难，“大概有一半的时间就是在谈价格”。对于双方的估价，此次并购案的主要谈判手、联想集团财务总监马雪征感慨：“在财务顾问的协助下，我们采用了市场上各种估值的方法。”柳传志在接受本报专访时透露，谈判中对联想集团的估值是按照市值计算的，“为30亿美元”。
　　根据上述收购报告，在资产购买协议签署之后，联想集团将向IBM支付现金6.5亿美元，另外6亿美元以每股2.675港元的价格向IBM定向发行821234569股新股，以及921636459股新“无投票权股份”。之后，IBM将持有新联想集团18.9％的股权，位居第二大股东席位。
　　收购报告解释称，“无投票权股份”指在新公司股本中每股面值0.025港元的非上市普通股份，与股份享受同等权益，在转换成股份前，一概不附带任何表决权。根据联想与IBM方面的约定，三年内IBM不能转让所持有股份，但在这期间，IBM可申请将无投票权股份转为股份。
　　收购报告还披露，在商标许可协议内条款终止日期和IBM不再持有新联想集团已发行股本5％或以上的日期之前，IBM可指派一位观察员出席联想集团董事会和任何董事委员会的所有会议。有趣的是，协议强调，该观察员并非董事，而且IBM也不会委派任何董事。
　　根据双方约定，新联想集团在今后五年内有权根据有关协议使用IBM的品牌，并完全获得“Think”系列商标及相关技术。也就是说，IBM委派观察员的形式将至少持续到2009年。

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